La más reciente investigación del Centro de Estudios Económicos ANIF advirtió que la reforma pensional aprobada en 2024 podría tener un fuerte impacto negativo en el ahorro nacional, con una caída acumulada de $169,7 billones a 2040, frente a un escenario sin reforma. La cifra equivale, según el análisis, a 10,4 reformas tributarias.
El ahorro, subraya el informe, es el motor de la inversión y un ancla de estabilidad macroeconómica, especialmente en economías emergentes como la colombiana. En 2024, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) gestionaron recursos por $464,9 billones, equivalentes al 27,3 % del PIB, con una rentabilidad promedio del 9,8 % en los últimos 30 años, la más alta entre los países de la OCDE.
Menos ahorro, más riesgos
El estudio señala que con el nuevo esquema de pilares —solidario, semicontributivo, contributivo y voluntario—, el ahorro nacional se verá afectado porque la desacumulación de las AFPs no será compensada por el nuevo Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo (FAPC).
De acuerdo con los cálculos, en 2026, primer año de aplicación, la pérdida de ahorro sería de $0,79 billones, y la brecha crecería con el tiempo. Para 2040, el país acumularía $169,7 billones menos, lo que afectaría directamente la inversión de largo plazo y el desarrollo del mercado de capitales.
Un desafío para la estabilidad
“El ahorro no es solo un colchón de estabilidad, sino un motor de modernización del mercado de capitales. Colombia necesita verlo como una prioridad estratégica de país”, señala el documento.
ANIF advirtió que, aunque la creación del FAPC puede significar una inyección de recursos en el corto plazo, la reforma no garantiza un marco robusto que asegure la sostenibilidad del ahorro pensional ni su canalización eficiente hacia proyectos productivos.
El reto pendiente
El centro de estudios concluye que el país debe definir mecanismos claros para proteger y hacer crecer el ahorro acumulado, de lo contrario, la estabilidad macroeconómica y la capacidad de financiar proyectos estratégicos en infraestructura, educación y tecnología podrían verse comprometidas.
