Con una inflación que se resiste a ceder, el mercado prevé una nueva alza en la tasa de intervención del Banco de la República hasta 13,25% y que cierre el año en 11%.
La Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, de febrero tras buenas y malas noticias para los inversionistas.
La buena, para los más conservadores, es que las tasas de interés seguirán al alza, lo cual hará más atractivos aun a los CDTs. La mala: que la inflación no bajará tan rápido, lo que obligará al Banco de la República a elevar una vez más su tasa de intervención hasta 13,25% (en mayo), lo cual a su vez afectará el crecimiento económico.
De hecho, la mediana de los pronósticos para 2023 se ubicó en 1,1%, situándose en un rango entre 0,8% y 2,0%, aunque hay que destacar que los mismos analistas proyectaban un crecimiento entre 7,8% y 8,3%, con 8,0% como respuesta mediana, distanciándose en 0,5 pps frente al dato observado de 7,5% (la cifra observada).
Por otro lado, las expectativas de inflación para febrero de 2023 se ubicaron en 13,25% (la cifra observada en enero) y para diciembre en 9,0%.
En cuanto a las tasas de interés, los analistas del mercado anticipan una reducción a lo largo de 2023, hasta ubicarse en 11,0% en diciembre de 2023 y 10,00% en febrero de 2024.
Los analistas esperan que la TRM se ubique para febrero entre $4.693 y $4.790, con $4.730 como respuesta mediana. Asimismo, prevén una TRM de $4.778 a mayo de 2023 y $4.750 a diciembre del mismo año.
Las condiciones sociopolíticas se mostraron como el factor más importante a la hora de invertir para los analistas con 44,4% de las respuestas. Las categorías de política monetaria, crecimiento económico y otros factores le siguieron con 18,5%, 11,1% y 11,1% de las respuestas, respectivamente.
Frente al mes anterior, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por deuda privada indexada a DTF, IBR y tasa fija, commodities, efectivo, fondos de capital privado y TES tasa fija.
La acción de Ecopetrol se ubicó como la más atractiva dentro de las que componen el MSCI COLCAP. Le siguen en su orden, la acción ordinaria de Bancolombia y la acción preferencial de Bancolombia.
