El proyecto de reforma pensional radicado en el Congreso sigue siendo la manzana de la discordia entre el gobierno, las AFP y los analistas. Juan David Correa, presidente de Protección S.A., advierte que puede duplicar el déficit.
Mientras el Ministerio de Hacienda sostiene que la reforma tendrá un impacto positivo sobre las finanzas públicas, el presidente de Protección S.A., Juan David Correa, dijo que se necesita una discusión profunda, responsable y constructiva.
“Estamos convencidos que cualquier ajuste al sistema pensional debe partir de un acuerdo ciudadano y de principios de equidad, sostenibilidad y cobertura”, dijo Juan David Correa, presidente de Protección, durante la asamblea de la AFP que administra más de $136 billones de sus afiliados.
A juicio de Correa, se necesita una reforma que permita aumentar la tasa de ahorro de los ciudadanos, que garantice el bienestar futuro de cada individuo, en especial el de los jóvenes, que sea equitativo para las mujeres y que no se afecte la sostenibilidad fiscal.
Correa citó estudios como el de Anif y Asofondos que estiman que la reforma aumenta el déficit fiscal, inclusive, puede hasta duplicarlo.
“Creemos que, definitivamente, la reforma requiere una conversación importante, particularmente en el régimen contributivo, donde observamos que hay una ampliación de subsidios, que hace que ese déficit se aumente en el tiempo. Y eso no es conveniente para una reforma equilibrada”, agregó.
Dijo que los más de $350 billones del sistema pensional colombiano privado son un activo para la Nación. “Por supuesto hay que hacer ajustes, pero la solicitud es que haya un diálogo profundo, amplio, que considere todos los elementos. Es posible hacer una reforma que nos convenga a todos”.
Por otra parte, un análisis de Corficolombiana advierte que la reforma afectará el ahorro interno y al mercado de capitales.
La entidad destaca el principio de solidaridad hacia los adultos mayores de 65 años más vulnerables, pero advierte que tendrá un impacto negativo sobre el ahorro nacional, la sostenibilidad fiscal y el mercado de capitales del país.
“Casi el 75% de las cotizaciones al pilar contributivo irían al componente de prima media. Dado que el flujo que dejarían de recibir las administradoras de fondos pensionales no sería compensado por el Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo, el ahorro nacional caería”.
En líneas generales, Corficolombiana señala que, más allá de la deseable expansión del Pilar Solidario, la reforma tiene cuatro efectos negativos:
1- Reduce el ahorro interno, aumentando la vulnerabilidad de las cuentas externas;
2- Incrementa el pasivo y el déficit pensional, deteriorando significativamente la situación fiscal;
3- Golpea el mercado de capitales;
4- No mejora la capacidad del sistema de dar pensión a los afiliados
“Estimamos una caída en los flujos de las administradoras de fondos de ahorro individual, que pasarían de tener ingresos netos por $5,9 billones en 2024 a egresos netos de $15,9 billones a partir de 2025, cuando entraría en vigor la reforma”.
Según los cálculos de Corficolombiana, el ahorro pensional en cuentas individuales disminuiría de 24,1% del PIB en 2022 a sólo 14,2% del PIB en 2039, lo que motivaría liquidaciones parciales del portafolio de las administradoras de fondos pensionales.
“El Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo compensaría más que proporcionalmente el efecto sobre los TES, pero el impacto sobre los mercados de deuda privada y acciones sería negativo”.