El Gobierno colombiano aumentará su nivel de endeudamiento para 2025 al 7,1 % del Producto Interno Bruto (PIB), luego de que el Consejo Superior de Política Fiscal (CONFIS) aprobara la suspensión temporal de la regla fiscal. La decisión responde al deterioro de las finanzas públicas, en particular por la caída en los ingresos tributarios y un déficit mayor al previsto.
La estrategia de financiamiento contempla la emisión de bonos internacionales por 2.400 millones de dólares, un préstamo local por 1.000 millones de dólares y un aumento en la colocación de Títulos de Tesorería (TES), que pasará de 46,5 billones a 58 billones de pesos.
La regla fiscal, vigente desde 2011, establece límites al gasto público y al endeudamiento con el objetivo de mantener la sostenibilidad de las finanzas del Estado. Sin embargo, el Ejecutivo activó la llamada “cláusula de escape” ante el desfase en los ingresos y el aumento del déficit, que alcanzó el 6,8 % del PIB en 2024, por encima del 5,6 % que se había proyectado.
El Ministerio de Hacienda argumentó que esta medida busca evitar un recorte drástico en el gasto social y en la inversión pública. No obstante, economistas y analistas advierten que la suspensión de la regla fiscal podría tener consecuencias negativas en términos de confianza del mercado, aumento en el costo de la deuda y posibles implicaciones en la calificación crediticia del país.
Está previsto que el próximo viernes se presente el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP), donde el Gobierno detallará los impactos fiscales de esta decisión, el cronograma de financiamiento y los posibles escenarios de recuperación. También se conocerá si la suspensión de la regla fiscal se extenderá más allá del próximo año.
